ايتنا - استارت‌اپ‌ها می‌توانند سهم 10 درصدی بازار سرمایه را به دست بگیرند

به باور مدیر یک صندوق جسورانه بورس طرح نوآورانه می‌تواند در بورس عرضه شود اما هنوز ساز و کار عرضه اولیه شرکت‌های تکنولوژیک در بورس ایران وجود ندارد و در فرابورس با راه‌اندازی صندوق‌های جسورانه گام‌های اولیه برداشته شده است.

به گزارش ایتنا از فارس، عطاالله افتخاری گفت: مشاوره مالی و ارزش گذاری استارت‌اپ‌ها در قالب تامین مالی اختصاصی در حالی برای نخستین‌بار از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری جسورانه در بازار سرمایه کشور آغاز شده که می‌توان در آینده سهم ویژه‌ای برای بازار آنها در بورس اختصاص داد.

وی ادامه داد: زنجیره ارزش و فضای تامین مالی استارت‌اپ‌ها به گونه‌ای است که از مرحله ایده و تشکیل تیم‌های کاری تا ورود شتاب‌دهنده‌ها در نهایت خروجی آنها طوری است که یکسری استار‌ت‌اپ‌ها با محصول حداقلی بوجود می آیند که به مرحله اجرایی می رسند و در مقابل آنها استارت‌اپ‌های مفهومی نیز وجود دارند.

افتخاری با بیان اینکه کار صندوق‌های جسورانه در مدیریت دارایی‌ها دریافت و بزرگ کردن خروجی شرکت‌های شتاب‌دهنده است، گفت: تامین مالی برای استار‌ت‌اپ‌هایی که هنوز درآمدزایی و جریان نقدی مثبت ندارند کار بسیار پر ریسکی است، چراکه در این فرایند محصول اولیه وجود دارد ولی به اندازه کافی فروش نرفته که درآمدزایی اتفاق بیفتد.

دانش آموخته مدیریت اجرایی دانشگاه شریف در مورد تامین مالی طرح‌های نوآورانه عنوان کرد: تامین مالی طرح‌های پر ریسک نمی‌تواند از طریق اوراق بدهی از جمله اوراق مشارکت یا وام بانکی صورت گیرد و به طور عمده تامین مالی از طریق سهام رخ می‌دهد، بطوریکه سرمایه‌گذار با کارافرین شریک و حدود ۱۰ یا ۳۰ درصد سهام طرح کارافرین را مالک می‌شود که بر این اساس علاوه بر حمایت مالی از طریق بازاری که در اختیار دارد به کارآفرین کمک می‌کند.

اتفاقی که می‌افتد اینکه استار‌ت‌اپ همراه با سرمایه‌گذار بزرگ می‌شود و سرمایه‌گذار از محل سهامی که روزی به قیمت ارزان و کوچک خریداری کرده به بازدهی یا سود سرمایه‌ای دست می‌یابد.

به باور مدیر صندوق سرمایه اختصاصی (private equity fund) صندوق جسورانه تامین سرمایه لوتوس پارسیان طرح نوآورانه می‌تواند در بورس عرضه شود اما هنوز ساز و کار عرضه اولیه شرکت‌های تکنولوژیک در بورس ایران وجود ندارد و در فرابورس با راه‌اندازی صندوق‌های جسورانه گام‌های اولیه برداشته شده است.

افتخاری با بیان اینکه در حال حاضر ۵ صندوق سرمایه‌گذاری جسورانه از سازمان بورس موافقت اصولی دریافت کرده‌اند گفت: در گام بعدی باید بازاری برای معامله سهام شرکت‌های نوآورانه یا استار‌ت‌اپ‌ها بوجود آید.

می‌توان انتظار داشت طی دو سال آینده بازاری مشابه ساز و کار فرابورس ایجاد شود تا سهام طرح‌های نوآورانه و استارت‌اپ‌ها در آن بازار خرید و فروش شود. در این مکانیزم می‌توان سهام این شرکت‌ها را به شرکت‌های بزرگی فروخت که در زنجیره فروش و تکنولوژی آنها از جمله شرکت‌های تلکام جایگاه ویژه‌ای برای خود دارد .

وی در باره اینکه ریسک سرمایه‌گذاری صندوق‌های جسورانه با توجه به اینکه طرح‌های نوآورانه همیشه به تجاری‌سازی نمی‌رسند چگونه پوشش داده می‌شود، گفت: در ایران برای نخستین‌بار سرمایه‌گذاری‌های مشترک اختصاصی رخ می دهد ولی در بازار های سرمایه دنیا بطور معمول افق سرمایه‌گذاری‌ها بین ۵ الی ۷ سال و حتی۱۰ سال برای صندوق‌ها در نظر گرفته می‌شود.

مدیر صندوق سرمایه اختصاصی تامین سرمایه لوتوس پارسیان گفت: شخصی که سرمایه خود را وارد این صندوق‌ها می‌کند باید برای دست یافتن به بازدهی به افق بلند مدت فکر کند. اما با تنوع سبد سرمایه‌گذاری ریسک سرمایه‌گذاری نیز پوشش داده می‌شود از جمله اینکه در فینتکس یا حوزه بهداشت و سلامت و یا فناوری اطلاعات سرمایه‌گذاری می کنند و از بین اگر از بین ۱۰ استارتاپ تنها یکی از آنها به سودآوری برسد می‌تواند زیان سرمایه‌گذاری ۹ استارت‌اپ دیگر را پوشش دهد.

افتخاری در مورد اندازه بازار استار‌ت‌اپ‌ها برای سرمایه‌گذاری گفت: اگر دو بورس نزدک و وال‌استریت را مقایسه کنیم ارزش چندان متفاوتی بین این دو وجود ندارد. ارزش بورس ایران در حال حاضر حدود ۳۰۰ هزار میلیارد تومان با برخورداری از ۴۰ صنعت متنوع است که به نظر یک دهم این رقم یعنی ۳۰ هزار میلیارد تومان آن می‌تواند به راحتی به حوزه تکنولوژی اختصاص یابد.

در حال حاضر تجزیه صنعت در بورس آمریکا وجود دارد که حدود ۲۰ درصد ارزش ۲۰ تریلیون دلاری بورس آمریکا متعلق به شرکت‌های تکنولوژیک همچون گوگل و یاهو و اپل و فیس‌بوک و آمازون و شرکت‌هایی از این قبیل است که زمانی در سیلیکون ولی کار خود را شروع کرده‌اند.

در بورس ۳۰ هزار میلیارد تومانی ایران می‌توان بجای ۵ صندوق سرمایه‌گذاری جسورانه ۳۰ صندوق به این بازار افزوده شود.